O mercado internacional de cacau voltou a registrar forte volatilidade nas últimas semanas. Em 11 de agosto, o contrato de dezembro atingiu USD 8.823/t em Nova York e GBP 5.920/t em Londres, patamares que levaram o RSI (Índice de Força Relativa) a níveis próximos da zona de sobrecompra, algo não visto desde maio.

De acordo com Carolina França, analista de Inteligência de Mercado da Hedgepoint, o movimento foi impulsionado por compras de fundos, rompendo resistências técnicas e encontrando suporte em preocupações com o clima na África Ocidental, queda dos estoques monitorados pela ICE e incertezas sobre os efeitos das tarifas americanas sobre o setor.

Correção de preços após rali

Após o pico, os preços passaram por correção. No fechamento da semana de 22 de agosto, os contratos recuaram para USD 7.781/t em Nova York e GBP 5.320/t em Londres, representando quedas semanais de 6,0% e 4,2%, respectivamente.

A queda refletiu sinais de melhora no clima da África Ocidental e expectativas de possível acordo entre Estados Unidos e Equador, fatores que reduziram parte da pressão altista.

Clima segue no radar da safra africana

Mesmo com preocupações sobre a próxima safra principal na Costa do Marfim, prevista para começar em outubro, chuvas isoladas em algumas regiões deram alívio parcial.

Modelos climáticos europeus apontam para chuvas acima da média em áreas importantes, como Bas-Sassandra, principal distrito produtor marfinense. Contudo, especialistas alertam que o equilíbrio entre chuva e sol é essencial para o florescimento e o desenvolvimento dos frutos, tornando as próximas semanas decisivas.

Estoques nos Estados Unidos e Europa

Nos Estados Unidos, os estoques certificados da ICE aumentaram ao longo da semana, impulsionados por maiores entregas de países como Colômbia, Peru e Equador. Mesmo assim, os volumes permanecem abaixo do registrado no mesmo período de 2023.

Segundo França, o número elevado de sacas aguardando classificação pode melhorar a percepção do mercado, ainda que os estoques continuem abaixo da média histórica. Situação semelhante é observada também na Europa.

Equador em destaque com negociações tarifárias

O Equador ganhou relevância nas últimas semanas devido às negociações para reduzir ou até eliminar a tarifa de 15% que incide sobre suas exportações de cacau para os EUA. A medida poderia ampliar ainda mais a presença do produto equatoriano no mercado norte-americano, que já vem superando os volumes do ano passado.

Esse cenário contribui para um possível viés baixista nos preços de curto prazo, embora a volatilidade permaneça elevada e o mercado siga sensível a qualquer novidade.

Posição dos especuladores

Em Nova York, os especuladores reduziram suas posições compradas até 19 de agosto, mantendo saldo líquido próximo da neutralidade e abaixo dos níveis históricos. Já em Londres, houve aumento modesto das posições líquidas compradas, reforçando o tom de cautela que predomina no mercado global de cacau.

Fonte: Portal do Agronegócio