O mercado internacional de cacau continua enfrentando um cenário de forte volatilidade, marcado por limitações na oferta e incertezas climáticas persistentes, sobretudo nos países da África Ocidental — região responsável por cerca de 70% da produção global da commodity. De acordo com o Relatório de Perspectivas para Commodities da StoneX, empresa global de serviços financeiros, o ciclo 2024/25 pode repetir o quadro de déficit no balanço global, configurando o quarto consecutivo.

Durante o primeiro semestre de 2025, os preços futuros do cacau permaneceram próximos dos recordes históricos alcançados no ano anterior. A elevação nas cotações é reflexo direto da quebra de safra registrada em Costa do Marfim e Gana, países que, juntos, concentram aproximadamente 60% da produção mundial. O ciclo 2023/24 teve a menor oferta dos últimos oito anos, e, apesar das expectativas iniciais de recuperação para a temporada seguinte, o clima mais seco comprometeu o desempenho da colheita intermediária.

Embora o cenário na África Ocidental siga desafiador, outros países produtores vêm ganhando espaço no mercado. Equador, Indonésia e Nigéria, por exemplo, apresentaram avanços consideráveis nas exportações, estimulados pela valorização do cacau. Esses movimentos ajudam a amenizar o desequilíbrio entre oferta e demanda, mas ainda não têm força suficiente para suprir por completo a retração da produção africana.

Outro fator que eleva a cautela dos agentes de mercado é a lentidão nas vendas antecipadas da safra 2025/26, conduzidas por órgãos estatais como o CCC (na Costa do Marfim) e o Cocobod (em Gana). Essas operações são fundamentais para a definição de preços pagos aos produtores e funcionam como um termômetro da expectativa de produção futura. A demora na comercialização reforça a percepção de risco e alimenta as incertezas em torno da próxima colheita.

Apesar do ambiente adverso, os primeiros dados meteorológicos para o desenvolvimento da safra 2025/26 apontam chuvas próximas da média nas principais regiões produtoras. A normalização do clima, aliada aos preços ainda elevados e a um possível aumento nos investimentos em manejo, abre margem para uma eventual recuperação da oferta. No entanto, os analistas da StoneX, Rafael Borges e Lucca Bezzon, alertam que ainda é cedo para afirmar essa tendência com convicção.

Com o objetivo de aprofundar a discussão sobre o atual momento do mercado de cacau, a StoneX realizará no dia 3 de julho, às 10h, o webinar gratuito Radar Cacau: Perspectivas de mercado, gerenciamento de riscos e sustentabilidade. O evento apresentará uma análise detalhada sobre os fatores que influenciam os preços da commodity, as projeções para a safra 2025/26 e os impactos da agenda ESG no setor.

Entre os palestrantes estão Rafael Borges, analista de Inteligência de Mercado da StoneX Brasil; Ricardo Nogueira, consultor sênior em Gerenciamento de Risco em Açúcar, Etanol, Moedas e Cacau; e Karen Carvalho, ESG Manager Brasil da companhia.

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Fonte: Portal do Agronegócio