O relatório Agro Mensal, divulgado pela Consultoria Agro do Itaú BBA, aponta uma recuperação significativa nos preços do milho em setembro, tanto no mercado internacional quanto no doméstico. A alta foi impulsionada por temores de quebra de produtividade nos Estados Unidos e pela manutenção da forte demanda global.

Milho se valoriza na CBOT com preocupações climáticas e alta demanda

Na Bolsa de Chicago (CBOT), o milho apresentou alta de 7% em setembro em comparação a agosto, alcançando US$ 4,12 por bushel. O movimento foi motivado por condições climáticas adversas — clima seco e quente em agosto — que aumentaram os riscos de perdas nas lavouras norte-americanas.

Com o avanço da colheita, as previsões de menor produtividade vêm se confirmando, o que sustenta os preços. Além disso, a demanda sólida por milho para a produção de etanol e as exportações firmes dos Estados Unidos também contribuíram para o cenário de valorização.

Preços domésticos acompanham tendência de alta internacional

No Brasil, o mercado interno refletiu o movimento externo. A maioria das praças registrou valorização em setembro:

• Campinas (SP): alta de 1,5%, com o milho cotado a R$ 64,80/saca;
• Sorriso (MT): avanço de 4%, para R$ 46,50/saca.

Apesar do cenário positivo, os produtores mantêm cautela nas vendas. Até o momento, 55% da safra 2024/25 foi comercializada, abaixo da média dos últimos cinco anos, de 60%.

Plantio da 1ª safra avança com boas condições climáticas

A primeira safra de milho segue com bom ritmo de plantio, especialmente na região Sul do país, onde as condições climáticas são favoráveis.

De acordo com a Conab, 31% da área projetada já foi semeada, com destaque para os estados de:

• Paraná (84%),
• Santa Catarina (72%),
• Rio Grande do Sul (83%).

As lavouras apresentam bom desenvolvimento até o momento, o que reforça expectativas positivas para o início do ciclo 2024/25.

Estoques dos EUA superam expectativas do mercado

O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) divulgou, no fim de setembro, que os estoques trimestrais de milho atingiram 38,9 milhões de toneladas — acima da expectativa de 33,9 milhões e também acima do relatório WASDE, que indicava 33,7 milhões de toneladas.

Em setembro de 2024, o volume era de 44,8 milhões de toneladas, e o novo dado pode levar o USDA a revisar o balanço da safra americana para cima nas próximas publicações.

Produção recorde e câmbio podem pressionar cotações

Mesmo com relatos pontuais de produtividade abaixo do esperado, o USDA estima produção recorde de 427,1 milhões de toneladas para a safra americana — alta em relação às 425,3 milhões previstas anteriormente. As exportações também foram revisadas para cima, alcançando 75,6 milhões de toneladas, enquanto os estoques projetados subiram 59,2%, para 53,6 milhões de toneladas.

Esse aumento na oferta deve trazer conforto ao balanço global e pode pressionar os preços no curto prazo, especialmente com a valorização do real frente ao dólar.

Comercialização lenta e expectativa de maior movimentação em outubro

No Brasil, as vendas de milho seguem abaixo da média histórica, mas a expectativa é de aceleração em outubro, período em que o cereal ocupa o maior volume dos armazéns. Os produtores devem liberar espaço até janeiro para o recebimento da nova safra de soja.

Os estoques de passagem devem crescer de forma significativa em relação à safra 2023/24, garantindo conforto ao abastecimento interno.

Clima favorável e câmbio definem próximos passos do mercado

As condições climáticas favoráveis no Sul do país e a valorização do real são fatores que podem limitar novas altas no preço do milho. Apesar disso, os embarques de exportação seguem firmes — com potencial para atingir 42 milhões de toneladas até o fim do ano.

Mesmo assim, o Brasil deve encerrar 2025 com estoques de passagem elevados, o que contribui para equilíbrio entre oferta e demanda no mercado interno.

Fonte: Portal do Agronegócio